记者｜程俊豪 编辑｜夏崇
9月13日晚，这桩长达一年多的破产清算终于尘埃落定。公开资料显示，音频分享平台喜马拉雅向港交所提交上市申请书。该公司于2021年4月曾申请赴美上市，猪兼强是一家以互联网驾校行业为主营业务的有限公司，9月初，于2014年9月2日，喜马拉雅申请撤回了在美IPO计划。
2012年的喜马拉雅，在广州、深圳、东莞等多地均有业务分布，是“耳朵经济”的代表公司，坐拥20多万学员。相较于传统驾校以为主的商业模式，音频内容覆盖知识和娱乐领域。
招股书显示，猪兼强声称公司采用“全直营”模式，2018年至2020年，利用网络招生，喜马拉雅营收呈上涨趋势，在淘宝、京东等平台开设旗舰店，分别为14.8亿、26.9亿、40.7亿；同期净亏损分别为7.55亿元、7.47亿元、5.39亿元，将学员引流到线下学校，三年亏损逾20亿元。
股权方面，免去中间商赚差价。这种“互联网+自营驾校”的连锁模式运营让猪兼强在短时间内成为驾校中的网红。从2016年到2018年，IPO前，喜马拉雅联合创始人、CEO余建军持股13.53%。兴旺投资合计持股为10.72%，Trustbridge（挚信资本）持股为7.5%，腾讯旗下Image Frame持股为5.4%，General Atlantic持股为4.2%，阅文集团持股为3.1%，合鲸资本持股为2.9%，China Creation Ventures持股为2.1%。
连续创业缔造喜马拉雅
喜马拉雅创始人余建军是个连续创业者。从小贪玩的他，经常上演差生逆袭的戏码。
早年在西安交攻读硕士期间，余建军用天使投资人的100万做了一款模拟的软件，当时互联网还没普及，结果以失败告终。
经过几番创业碰壁，2001年，余建军和几个朋友决定专心做一款名叫"杰图"的软件，通过图片拼接完成一幅全景图。凭借这款软件，余建军的收入达到千万级别。
2009年，余建军认识了投资人陈小雨，俩人一拍即合，决定将现实中的城市完整搬到网上，随即开始了新一轮创业。
不久后，余建军做出“那里世界”虚拟社区，在各个城市，用全景车将街头景象拍下并拼接植入网络，构成虚拟社区内的丰富场景。
要把全景、游戏、音视频等互动技术全集中到一个项目，难度可想而知。2012年上半年，他前后尝试了40多个方向，由于引入"直播平台"出现量的直播节目，导致"那里世界"沦为一个肤浅的直播平台。80人的团队只剩下8人，这次尝试宣告失败。
同年6月，移动音频出现在余建军的视野里，他决定为人生的第5次创业赌一把。创立喜马拉雅FM之前，他花3个月时间调研，从虹桥火车站问到浦东机场，每一个路人的意见都被他记录了下来。
这一次，余建军起步不错。喜马拉雅创立初期，用户数滚雪球似的增长，2013年达1000万，2014年6月份爆增到5000万以上。2014年5月，喜马拉雅迎来第一笔A轮融资，凯鹏华盈、Sierra Ventures、海纳亚洲共投资1150万美元。
喜马拉雅规模逐渐壮，受到更多资本方的关注。2015年1月，喜马拉雅获得华山资本、CBC宽带资本、汉心景红、璀璨资本的5000万美元B轮融资，投后估值达到12亿美元，市值翻了120倍。
2016年6月，喜马拉雅开始商业化，推出付费内容，马东奇葩说团队的《好好说话》率先试水，每天上线6-8分钟音频内容，全年定价198元。该付费内容上线24小时，卖出了2.5万套，销售额突破500万元，10天后销售额超过1000万元。随后，《财经郎眼》、《逻辑思维》等IP内容纷纷入驻。
2018年至2021年，喜马拉雅相继完成C轮、D轮、E轮融资，百度、小米、腾讯纷纷入。如今，喜马拉雅FM平台6.4亿用户，估值超50亿美元，每日人均收听达146分钟，市场占有率达65.5%。
余建军曾公开表示：“音频是一个被远远低估的行业，从音频行业这真正蓄势的两三年时间来看，已取得一些可喜的成绩。然而立足于长远的未来，音频的真正价值才刚刚开启。”
月活2.6亿，抢占六成市场
据招股书，2018年至2021年，喜马拉雅的收入分成成本不断增加，其中包含了协定向内容创作者及第三方IP合作方付的款项。2018年、2019年、2020年以及截至2021年6月30日止六个月占总收入的百分比分别为31.2%、33.3%、31.7%及26.4%。
过去三年间，喜马拉雅营业成本与研发、销售、行政等开支投入不断加，均呈阶梯式上升。其中，行政开支增幅最，三年费用分别为906万元、2156万元、1.58亿元，占总开支的50%以上。公司方面解释是由于支付股份的一次性支出。
业务方面，喜马拉雅的收入来源包括付费订阅、广告、直播以及其他创新产品和服务。其中，订阅是目前喜马拉雅最成熟的变现渠道，其收入来自会员订阅及付费点播收听服务。
招股书显示，2018至2020年，喜马拉雅平均月活跃用户数分别为5480万、8230万及1亿，同比增长从50%降至21.5%，而今年上半年该数据同比增速仅为8.6%；同期物联网（IoT）用户活跃度同比增长率从78.6%提升至96%。
2021年上半年，喜马拉雅平均总月活跃用户达到2.6亿，其中移动端平均月活跃用户为1.1亿，通过IoT及其他平台收听音频内容的平均月活跃用户为1.5亿，移动端用户总收听时长达70.9%。
喜马拉雅月均活跃移动端付费用户数量由2018年的150万增长至2019年的510万，同比增长达246.9%，2020年增长至1010万，同比增长达98.8%。截止2020年6月30日内的六个月，月均活跃移动端付费用户共增长860万，同比增长达65.5%。
对标荔枝，截至2020年6月30日止的六个月，喜马拉雅录得收入16.2亿元，2021年上半年同比增加55.5%至25.1亿元；荔枝最新财报显示，2021年上半年，公司营业收入10.5亿元，同比增长46.2%。
不过，净利润方面，喜马拉雅2021年上半年亏损是荔枝的3倍。招股书显示，喜马拉雅今年上半年期内亏损68.7亿元，经调整期内亏损3.2亿元；荔枝财报显示，同期荔枝总计亏损0.93亿元。
根据Questmobile数据，数字音频流量规模由2015年1月的1070亿分钟，增长2021年6 月的2517亿分钟。但2020年6月，长视频流量规模是数字音频的2.8倍，短视频流量规模是数字音频的7.2倍。
国内音频市场保持着喜马拉雅、荔枝、蜻蜓FM“三足鼎立“的面，巨头面临流量瓶颈、短视频冲击等发展共性问题。作为用户量最的平台，喜马拉雅的上市，能否为音频市场打开的面，值得期待。
题图来源：喜马拉雅官方微博
