文/海哥 （公众号：海哥商业观察 ID：hgsygc）
8月24日，还涉嫌违法。图片来源：淘宝平台截图“藏手机神器”怎么藏？“水杯能装多的手机？”“手机4寸以内选小号，拼多多发布2021年第二季度财报。当季，4寸至7寸内选号。”“藏手机水杯防扫（金属探测）吗？”“亲放心，拼多多实现营收230.46亿元同比增长89%。其中，分都能防，实现平台收入210.88亿元，很多学生和队的用都没查到。（如发现有机器能查到的，商品销售收入19.6亿元。在平台收入增加、费用减少的努力下，可退货）”以上对话来自淘宝某“藏手机水杯”店铺的自动提问及回复。图片来源：淘宝平台截图普通的黑色杯身，实现营业利润19.98亿元，金属的质地，首次实现单季盈利。
截至2021年6月20日，页面上这个看似普通的保温杯却暗藏玄机。据淘宝客服介绍，拼多多年活用户8.49亿，这款水杯长约30厘米，同比增长24%；平均月活用户7.39亿同比增长30%。同时，宽8厘米，拼多多宣布推出“百亿农研”项目，可容纳500毫升水以及七英寸内的手机，致力于对农业的长期持续投资，拼多多CEO陈磊亲自带队。
从营收、利润、用户规模等核心指标看，拼多多的本季财报还是不错的，至少打破了拼多多不能盈利的偏见。然而，看完拼多多财报要点及电话会议纪要，最的感受竟然是：拼多多已经带不来什么新鲜感了，也就是缺乏新的预期、新的故事。
在规模层面，拼多多的营收规模未来两三年概率还会继续保持超过京东、阿里巴巴的增速；随着下沉市场持续渗透，拼多多用户规模会缓慢增长。但是，随着拼多多年活超过淘宝及交易规模放，未来增速放缓是必然的，也就是说对标淘宝、京东等已经不再刺激、不再充满想象。
在品牌化层面，现在百亿补贴也在淡化，基本不怎么提了。在商品自营层面，销售规模在幅萎缩，由前几个季度的50亿+掉到近20亿元。这让人会产生一个猜想，拼多多在强调品质化上是不是已经做到了一定程度，还是不打算去死磕品质的认知扭转了？因为，在固有认知中，人们会倾向于拼多多上买农产品及各种小商品还是可以的，但是买件及品牌产品，还是会有些担心。
这块若能够做好，将能够从天猫和京东的存量市场中实现分流，抢到一定的市场份额。但是，拼多多模式又与品牌商家追求利润、品质和格调又有天然相悖之处。或许，这也是拼多多可能不想再去“补短板”的原因。
农产品上，这是拼多多一直以来的强项，也是真正区别于阿里、京东的地方。拼多多推出“百亿农研”项目，一看就是要在农业产业链做深做透。想必，接下来会配套一些具体的措施来服务这个品类收入的增长。这算是拼多多未来新故事中，可以支撑的地方，但也并不新，只是进一步延伸和强化罢了，同时也顺应了一把政策的号召。
至于社区团购，多多买菜目前趋势并不明朗，但肯定是一个烧钱和内卷的活，与农产品也属于一个类。对于阿里、美团而言，社区团购也许是防御，对拼多多而言或许可以把社区团购当成进攻点，从而与它在农产品上的布形成一个从源头到社区的闭环。如果，拼多多真能够当个“菜霸”那也挺牛掰的。
但是无论如何，比起过去几年野蛮生长、不怕亏钱给阿里、京东一顿痛打的拼多多，现在的拼多多感觉像是孩子已经长，少了些许新鲜劲儿。
那么，拼多多未来的新故事怎样讲呢？
1、农业可以讲一讲，是肯定的。和社区团购搞一起，会支撑一定时期的预期。但这行是个苦活累活，不赚钱的活，只能做一个基本盘，显然是不够的。
2、直播方面，对拼多多来讲只是形式，电商平台缺乏内容支撑，直播是不可能干得过纯短视频和直播平台的。后者将是不可避免的电商新力量。
3、品牌化及品质上行上，拼多多概率是不想死磕了，这也是投资者们可能比较困惑的地方。
4、至于其他，似乎就没了……所以，拼多多的新故事不好进，新上任的陈磊不知道接下来会放什么招。但是，确定的是，如果不出挑、不创新，拼多多可能就不好玩了。
